沪指终结三连阳 后市调整压力增大
　　核心提示：操作上，投资者可以利用盘中震荡机会，逐步降低仓位比例，由于短期热点可能持续性较差，因此对热点个股的介入一定要谨慎，快进快出切莫恋战。
　　市场人士认为，目前大盘面临人气和技术的双重压力，后市若考验均线支撑失败，大盘成交继续萎缩，看空趋势将进一步扩大。
　　昨（10日）日，上证指数出现弱势回调，终结了三连阳的局面。收盘，沪指收于3048.93点，下跌0.66%，成交再度滑下千亿，仅成交999亿元。周二强势的主流品种如地产、煤炭等也均出现回调，市场做多积极性不高，人气更趋低迷。
　　弱势格局难改
　　上证指数昨日表现乏力，开于3067.15点后，一度摆出强劲架势，在石化类个股上扬支撑下震荡走高。但市场交投平淡，尤其是周二支持大盘上涨的地产、煤炭、医药等主流品种出现回调，加之题材股表现难成大气候，对市场做多积极性也是很大的挫伤。所以上证指数终究上升乏力，下跌回落，盘中一度令人有"跳水"的担忧。最终还是凭借石化及有色板块的鼎立支撑，大盘才勉强没有一泻如注。成交量继续萎缩下1000亿关口，仅达到999亿元。
　　分析人士指出，大盘三连阳的局面已被终结，均线系统再次呈现短期空头局势，连续两日K线形态上的上下影线也表现出大盘方向选择艰难。个股表现方面，盘中热点似乎繁华不再，权重股虎头蛇尾，投资者对题材股的追捧也明显趋冷。昨日特别值得一提的是，汽车板块进入领跌集团。因昨日汽车工业协会公布，今年2月汽车行业销售环比出现回落，同比增速也出现大幅放缓，直接导致了汽车股整体下挫。
　　核心数据将出市场忧心昨日早盘收市后，海关总署公布了2月份进出口数据，进出口额均出现环比减少，虽然同比数据有所增加，但对市场刺激并未太大。相反引发市场对今日发布的经济数据，尤其是CPI数据的担忧，市场担心CPI增长过快，将导致货币政策进一步收紧，对行情走势产生更为不利的影响。
　　而央行行长助理郭庆平昨日称，今年如何将货币信贷增长速度由应对危机的非正常状态逐步转到正常状态是个难点，今年实施适度宽松货币政策面临更大难题。这讲话加剧了市场的担忧情绪。
　　虽然消息面上其他消息对市场喜忧参半，如股指期货各项准备工作已基本完成，预期上市时间很可能定在4月19日等，但都对大盘刺激不大。市场人士认为，亮点稀松，谨慎有加是昨日市场表现的突出特点。尤其是目前大盘面临人气和技术的双重压力，后市若考验均线支撑失败，大盘成交继续萎缩，看空趋势将进一步扩大。
　　谨慎操作仍是主线
　　市场人士根据昨日行情走势认为，近期市场行情不容乐观，虽然个股依然有星光闪耀，但由于大环境趋弱，市场有可能进一步缺失做多信心，股指在运行压力继续增大的情况下，不排除选择继续回调整理，以消化敏感时期的多重压力后，再重新集聚人气。
　　所以操作上，投资者可以利用盘中震荡机会，逐步降低仓位比例，由于短期热点可能持续性较差，因此对热点个股的介入一定要谨慎，快进快出切莫恋战。(每日经济新闻)

    虚势迎数据 大盘今天确定方向
　　周三沪市大盘呈现缩量震荡格局，上摸3086点，下探3034点，收于3048点，形成了一根震幅达50点的缩量阴十字星。短线虚势等待数据公布的意味相当浓郁。昨天盘中最显著的特点就是银行地产股的获利回吐，对大盘构成压力。地产股的反弹受挫，对市场信心的打击相当明显。盘中缺乏有效的板块热点领涨，也是昨天大盘弱势的主要原因之一。
　　缩量红三兵走势对后市的指引，通常只有两种选择：一种是放量中阳向上突破，一种是反抽结束，继续调整。在昨天大盘运行过程中，既上突了前天高点，也回探了上周五低点反弹幅度的0.618位置，从技术上讲，仍然在合理回档范围之内。但是，由于昨天再次回落到3060点之下，周线技术指标中，KDJ指标前天的金叉趋势，昨天再次被破坏。这一现象使得中线的运行趋势再次变得扑朔迷离。如果今天公布的经济数据对市场存在利空影响，大盘继续下挫，中线技术指标走坏将成为现实。
　　对即将公布的二月份经济数据，市场的目光集中在CPI数据。市场预测CPI数据将明显走高，预测范围在2.2%-2.8%之间。而CPI上涨3%这一红线，是加息与否的底线。对CPI数据的关注，反映了市场对加息的担忧。事实上，加息预期一直是悬在市场头上的一块大石头，一旦靴子落地，反而对市场运行有利。毕竟市场已经对加息有相当程度的消化。
　　昨天沪市盘面热点相当散乱，个股涨少跌多。科技股整体上蓄势待发，部分个股居涨幅榜前列。由于市场成交低迷，部分科技股的独领风骚难以引发明显的板块效应。但是，从科技股的蠢蠢欲动中，投资者应该也能感觉到科技股即将到来的市场机会。上海电气这只大盘新能源概念股盘中异动，具有很强的市场内涵，值得特别关注。（今日早报）

    A股转向买方市场
　　上了点岁数的人都经历过"供应短缺、物资贫乏"的年代，那时不管是吃的、穿的、用的都得凭票供应。当然那时不用担心产品会卖不掉。改革开放20年，这一切就完全改变了。到了上世纪末，不仅各种票证早已成了收藏品，而且顾客需求被企业当作至宝，生怕错过。人们不用担心买不到需要的东西，而是耐心等待更优惠、更称心的商品和服务。这是从卖方市场向买方市场的转变。顾客也很快适应了这种改变。
　　 A股市场从无到有，也经历了20年的发展。只是从过去各式各样的股票认购证，到现在的网上网下申购，但A股市场基本上一直是一个卖方市场：融资方一点都不担心股票发不掉；投资者更关心的不是新股的质地，而是能够中到或买到多少新股。然而，在笔者看来，这种情况正在迅速改变，A股市场由卖方市场向买方市场的转变或许就从今年开始。
　　 推动买方市场形成的，当然是由于股票供应的大量增加；而推动新股大量发行的，则是宏观上"扩内需、保增长、调结构、促民生"的需要。我们看到，自去年IPO重新开闸以来，新股发行和上市速度一直没有放慢。近几个月来，A股市场的新股发行和上市的家数或融资总额也屡创历史新高。2010年的A股市场，很可能会在融资额上创造一个类似"6124点"那样的历史纪录。因此，2010年的A股市场注定是一个买方市场。
　　那么，作为买方市场，A股会有哪些特点呢？或者说市场会发生哪些变化呢？
　　一是市场总体股价不会远离估值底，或者以过去的眼光来看，大盘可能很难脱离底部区域。今年以来的行情就一直在估值底和"紧缩顶"之间徘徊。年末岁初众多机构研究报告对今年大盘高点的预计大都没有超过4000点，有些甚至更为悲观，连3500点都没超过。到目前为止，行情也基本印证了这一点。而在笔者看来，今年股指不仅是回到4000点以上有很大难度，而且很有可能将多次返身向下考验市场的估值底，甚至可能再次见到2700点以下。
　　 二是新股的发行价将逐步趋于合理。近期的新股，尤其是大盘新股上市后即跌破发行价已是屡见不鲜。这意味着人们可以比中签者更低的价格在二级市场上买到原始股。这若是发生在过去，极可能引发场外资金的抄底行为。但到目前为止，市场各方表现得非常平静。这表明一二级市场之间的"天然落差"正在逐渐消失，一级市场也已不再是无风险的投资场所。将来，新股发行中会不会出现由于定价不合理、营销不到位而导致发行不成功的案例呢？很可能的。一旦出现这种情况，将标志着A股市场不再仅是一个融资平台的，其优化资源配置的功能也不再只是理论意义上的事，"调结构、促转型"有望通过这个平台用市场化的手段来实现。
　　三是融资一方（卖方）对投资者需求的研究越来越深入，证券投资品种的创新层出不穷，各种促销手段也将应运而生，对投资者的服务水平将有明显提高。
　　成为买方市场是A股走向成熟的标志之一。对于广大的投资者来说，A股由卖方市场转变为买方市场不是一个简单的利空利多，而是整个市场发生了质变。比如说，投资者一方面比较容易买到估值合理甚至被暂时低估的股票，但另一方面，这些股票很可能只有长期持有，才能享受到业绩增长和经济成长带来的收益。这对于注重长线投资、以保值增值为目标的大资金，如社保和产业资本等是极为有利的。而对于习惯于立足波段、做做短差、及时兑现收益的中小股民来说，虽然可供选择的目标更多了，但由于市场更加复杂，新的考验接踵而至，其操作难度只能是有增无减。
　　择股时改变过去那种急于买入的心态应是不少中小投资者当务之急。当股市成为买方市场后，投资者应学学家庭主妇们选购吃穿用品时的态度，要表现出足够的信心、耐心和细心。（上证）

　  缩量消化潜在利空 大盘酝酿转身
　　周三大盘走势跌宕起伏，走强后出现缩量下跌，上证指数最终以下跌报收。从走势上看，当前点位确实需要一段时间的震荡来消化潜在利空，但从指数的上涨动力源来看，未来走势藏龙卧虎，大盘正在酝酿"华丽转身"，我们需要在防范风险的基础上抓住机会。
　　缩量消化潜在利空
　　从盘面来看，大盘在震荡中显示出一定的缩量特征，两市成交较前一个交易日明显减少，而2月新增贷款降至7000亿元，流动性和货币紧缩或成为大盘缩量盘整的诱因之一。
　　但从驱动大盘的根本因素来看，未来业绩增长或代替货币和流动性，成为大盘向上的发动机所在。我们发现，2010年以来，货币和流动性紧缩预期强烈，但对大盘影响并不大，两次上调准备金率和信贷指导并未使得大盘大幅下跌。而在春节长假因素和信贷调控政策的双重影响下，2月份新增贷款规模约为7000亿元，环比回落近五成。但我们发现，在流动性增速明显下降的情况下，大盘指数的表现相对温柔，并未出现大幅杀跌局面，而上市公司的业绩将以年报为契机出现稳健增长，未来大盘震荡一段时间后止跌回升的可能性较大。
　　统计显示，在业绩预告的当日，市场会对预告的业绩做出反应，表现为预增的股票超额收益为正，而预减的股票超额收益为负。由于年报预增的股票大于预减的股票，业绩因素对大盘影响相对正面。我们注意到，对业绩预告提前反应最明显的两个行业（电力、煤气及水的生产和供应业、社会服务行业），预增的股票的超额收益为负。预告之后2个交易日，业绩预告的影响在大部分行业仍然存在，即预增的股票有超额收益，而预减的股票超额收益为负；但部分行业预减的利空已经消化，预减的股票也开始产生超额收益，如信息技术和IT板块。这无疑说明货币政策或被市场淡化，业绩因素将逐步凸现，并成为大盘止跌的"抓手"所在。
　　从目前的情况看，第一季度一直是年报公布的高峰期，各家上市公司属于2009年的经营活动已经结束，但是2009年全年的业绩却并未明朗。因此，年报行情所带来的机会仍然值得期待。
　　大盘酝酿向上转身
　　除了缩量外，两会期间关于房地产和物业税的讨论扣人心弦，房地产指数和权重股出现震荡调整，也造成市场短期震荡。但从长期来，物业税是全球多数国家采取的成熟做法，有利于缓解经济结构发展的深层次问题，短期"倒春寒"后，大盘有望迎来明媚春光。
　　 我们注意到，两会期间，有关房地产的提案占了所有提案的半壁江山，而其中关于物业税的提案更成为市场关注的焦点。从趋势上看，取得、流转、保有，三环节税赋均衡是房地产业健康发展的保证。而从程序上看，物业税出台是一个漫长的过程，在立法前更需要仔细研究。特别是物业税是一个千头万绪、浩繁的系统工程，目前房地产信息系统还不完善，还有很多城市房地产信息未联网，对于同时在不同城市购房目前还缺乏有效甄别，还有不同类型、面积住房的问题，个人收入也千差万别。所以，物业税虽然是市场各方热议的焦点，但短期内推出的可能性不大，对大盘的"冲击力"也较为有限。预计大盘在盘整一段时间后"转身"向上的概率较大。
　　 值得我们注意的是，目前信贷增速出现下降，根据M2和大盘指数走势的相关性来看，M2的拐点可能是大盘的拐点所在，我们需要在抓住机会的同时，防范系统性风险。（上证）

    私募：大盘蓄势待发
　　大盘振幅从去年七八月份的800点缩减到今年一二月份的400点，近期大盘更是缩在3000~3100点之间波动。多名私募基金经理认为大盘"俯卧撑"幅度日趋减少，证明恐慌心态已经得到有效舒展，大盘蓄势待发，或将向上大举突围。
　　"昨日大盘一度冲击3080点，可惜折戟而归。而从大盘的调整情况看，跌幅又只有二三十点，比上次的调整幅度再次缩小，表明大盘跌也跌不下去。"私募基金经理林雄平称，从目前的盘面看，进场持股的风险比较小，与其等待不如主动进场。昨日有消息称，2月份金融机构新增信贷额度为7000亿元，该信贷数据环比近五成的下降幅度超过市场预期。但林雄平对这样的数据相当满意，7000亿元左右的信贷量既给后续月份留下了较为充足的信贷额度，而且相当程度上缓解了管理层对于信贷量急剧释放的担忧。
　　深圳一家投资公司董事长陈明强也发现近期大盘波动率越来越低，"俯卧撑"的力度越做越小。去年七八月份大盘从高位到低位大跌了800点，今年一二月份大盘波幅也在400点以上，而近期大盘只是缩在3000~3100点之间波动，这或许意味着大盘的盘整进入尾期，已经处于蓄势待发的阶段了。此前一段时间，陈明强基本上是在"做波段"和"炒热点"，在投资标的之间成功进行了多轮仓位调整，大大降低了持仓成本。但是近期大盘调整幅度的减少，做好波段操作的难度在加大，他也准备进入战略持仓阶段。陈明强近期增配的品种主要是医药股。
　　近期大盘的走势更是坚定了龙腾资产管理公司董事长吴险峰看多的信心，如今他已经接近满仓操作。他的投资主线也越来越明确：其一，配置人民币升值受益品种；其二是受益证券市场制度变革的个股，比如股指期货、融资融券受益的公司。在人民币升值主线中，吴险峰看重的是造纸业。造纸业主要原料--纸浆是我国排在前三位的进口品种，因此，造纸企业将会从人民币升值中大为受益，其原料成本将大为降低。对于股指期货、融资融券新政推出后的受益个股，吴险峰选择的是券商股和保险股。目前主要的券商上市公司基本上都拥有期货公司，都能从股指期货业务中受益。至于融资融券业务，几家规模较大的上市券商都有机会成为试点企业。综合估值等多种原因，吴险峰选中的是华泰证券。(第一财经日报    匡志勇)

    回归基本面 重视周期股
　　经济发展方式转型为新产品、新技术应用提供了巨大想象空间，过去2个季度市场也通过对低碳、新能源、高科技股票的追捧，佐证了这一发展趋势的必然性。不过，业绩短板也在制约其表现空间。面对并不完全明朗的经济前景，投资拉动可能仍是未来一段时间国内经济增长的主要方式。从策略角度来讲，现在应是我们重回基本面，审视周期股投资价值的恰当时机。
　　政策面将维持平稳
　　近日周期类股票有所活跃，但10日市场再度承压，投资者顾虑的焦点集中在2月份宏观数据及其引出的政策调控预期之上。不过我们坚持认为，在基本面数据出现波动的时候，调控政策不会因为价格数据的短期波动出现变化，政策面整体有望维持平稳。
　　今天2月份及前两月数据公布，市场对此也有一定预期，房地产投资维持高位，对固定资产投资及工业增加值形成支撑，相关数据可能都有相对乐观表现。2月份新增贷款环比可能大幅下滑，但这并不出乎市场预料。不过市场仍然相对担心CPI的表现，基数效应叠加春节因素的影响，可能使CPI超过此前预估2.2%-2.5%的水平，调控预期再次困扰市场。
　　不过我们认为，即使2月CPI略高于预期，也不会带来紧缩政策升级的调控手段。一方面，国内经济复苏基础不稳的信号更加突出。制造业PMI超预期下跌3.8点，非制造业PMI甚至跌破荣枯平衡点。外贸出口在1月环比下滑16%的基础上，2月继续回落13个百分点。虽有春节因素影响，却再次显示外贸环境可能不及预期乐观。另一方面，在美元加息之前，贸然加息只会进一步扩大中美利差，抵消紧缩政策作用效果。这也是当前舆论重提升值的主要原因。整体上，由于1-2月数据扰动因素较多，管理层很难据此做出准确判断，我们认为近期政策面整体维持平稳的可能性更大。
　　关注点应重回基本面
　　很长一段时间以来，政策导向已经对市场演进方向及结构特征形成绝对影响力。我们认为，"两会"进入后期，政策刺激效果减弱，市场关注的焦点有望从政策预期重新回归基本面。
　　以中长期视角，我们相信低碳、新能源、高科技产业对中国经济增长将产生巨大影响力，不过当前我们还需正视国内经济的发展现实，传统产业仍是主导经济走向的绝对力量。在市场层面，政策预期推动的结构性分化，已经使小盘股估值溢价达到历史高位，政策受益品种的炒作风险进一步累积。
　　周期类品种处于估值低端的一个重要原因在于，市场担心政策收缩将显著影响上市公司盈利的持续性。透过调控的迷雾，我们发现周期类行业的实际表现可能并不悲观。继1月汽车份创记录地销售166万辆后，2月中国汽车完成销售121万辆，前两月累计销售数据超越美国多达340多万辆，SUV、重卡销售大幅超越预期；3月第一周，国内房地产成交面积环比大幅上升。延产业链向上观察，国内有色金属库存已经连续2周下滑，长三角地区水泥熟料提前涨价。钢铁行业开工率还没有明显变化，但国际市场需求向好信号已经出现。
　　在预期上，如果国内房地产新开工面积、在建面积延续强势上行态势，同时，银行中长期增量信贷比重继续提升，那么，未来我国固定资产投资仍然存在超预期增长的可能性。这将成为市场重新评估周期类股票投资价值的重要契机。从经验上讲，3-5月份一般是国内经济活动趋于活跃的时期，"两会"后政策预期明朗将有助于房地产行业交易、开发环节的压力释放，受紧缩政策压制大幅回调的周期性板块，如房地产、钢铁、水泥、金融等，已经在中期角度具备较高配置价值。
　　短期来看，对政策调控的担忧使市场再次迷失方向，场内热点涣散，人气低迷，指数有下档寻找支撑的技术性需求。不过从基本面观察，传统行业也在不断显现积极信息。政策预期不明带来的震荡，或许正是孕育周期性品种价值回归的必要过程。（中国证券报,日信证券）

　  市场风格转化临界点 大盘蓝筹机遇显现
　　●市场风格转化短期将取决于政策的明朗化，中长期则取决于国内经济转型的实质性效果。随着"两会"后政策的逐渐明朗，市场风格有望转化
　　●目前大小盘股绝对估值差异已达近四年来峰值；其次，在融资融券、股指期货的推动下，部分低配的蓝筹股有望重新获得青睐。此外，IPO数量的持续加大及"大小非"的减持与套现，将增加中小盘股供给，压低其估值水平
　　●积极投资者可提前布局部分已具备安全边际的蓝筹股，加大对银行、券商、汽车、煤炭及地产等板块中的蓝筹股配置
　　⊙中原证券研究所 李俊 ○编辑 李导
　　2010年以来，市场风格的转化与分化一直是投资者争论的焦点。一方面，从市场走势看，中小盘题材股明显强于大盘蓝筹股，两者之间的估值水平更是悬殊。从历史经验看，两者差异的持续拉大，必然将导致市场风格的转化；另一方面，当前部分题材股所具备的概念性投资机会有其深刻的背景，符合政府调结构的大方向。从这个逻辑看，两者的差异更有可能是趋势性的分化。而我们的看法是，市场风格是转化还是继续分化，短期将取决于政策的明朗化，中长期则取决于国内经济转型的实质性效果。在当前这一阶段，随着"两会"后国内政策的逐渐明朗，市场风格将有望转化，建议投资者提前布局部分已经具备安全边际的蓝筹股。
　　分化源于不确定性
　　截至3月7日，小盘股整体PE为61.7倍，而大盘股为20.9倍，前者较后者溢价达194.8%，创下2006年以来的市场最高。此外，从两者之间的月度收益率来看，小盘股已持续六个月领先于大盘股。一般情况下，小盘股收益率领先大盘股持续时间在3－6个月左右，目前该数据已经达到历史峰值。
　　我们认为，A股大小盘走势迥异、估值悬殊的根本原因在于政策调整所带来的不确定性。首先，调结构的实质是对经济增长方式的改变，短期内将增加传统产业盈利的不确定性。由于大市值蓝筹股主要集中在传统行业，投资机会需要等待形势的明朗化，比如企业盈利的确定；其次，货币政策的调整也存在一定的不确定性。无论是信贷的控制还是利率的调节，都会影响并改变市场的资金面预期，某种程度上将制约大盘蓝筹股估值的快速提升。从本质上说，正是源于政策调整所带来的不确定性，市场没有出现投资者翘首以盼的风格转化，而是出现了明显的分化，这种分化最终将演变成一种趋势还是出现转化，短期将取决于政策的明朗化，而中长期则取决于经济转型的实质性效果。
　　分化难以持续 风格有望转化
　　从基本面角度看，我们认为这种分化难以持续：一是大盘蓝筹股盈利能力仍然比较突出。大盘股2010年预测净利润增速27.7%，比小盘股仅低4.5个百分点。在政策明朗化后，市场将重新审视大盘股的投资价值；二是对于前期走强的中小盘股，由于部分个股盈利前景有待明朗，在政策兑现后有望出现分化。
　　预计"两会"之后，国内政策会趋于明朗化，而随着市场对蓝筹股担忧的缓解，市场风格有望转化：首先，从大小盘绝对估值差异以及时间跨度上，目前都已经达到近四年来的峰值，风格进行转化的可能性偏大；其次，在即将推出的融资融券、股指期货的催化推动下，低于市场标准配置的部分蓝筹股有望重新获得资金青睐。此外，中小盘股IPO数量的持续加大以及"大小非"的减持与套现，也将成为增加中小盘股供给，并压低其估值水平的长期负面因素。
　　把握阶段性蓝筹行情
　　在未来一段时间，如果市场风格由题材股向蓝筹股转化，预计转化方式会有三种：蓝筹股涨，题材股跌；蓝筹股涨，题材股盘整；蓝筹股跌，题材股大跌。一般情况下，只有出现超预期的系统性风险，市场风格转化才有可能是中小盘股以更大跌幅来完成。而在当前国内经济向好趋势不变、蓝筹估值合理的背景下，蓝筹股出现一定幅度的上涨是大概率事件。对于中小盘股来说，概念炒作是否能落实到真正的业绩上来，将决定个股的后期分化。
　　我们认为当前正处于市场风格转换的临界点。对于积极的投资者而言，可提前布局部分已经具备安全边际的蓝筹股，静候市场风格的转化。我们预计市场在下一阶段有望展开结构性的蓝筹行情，建议投资者调整持仓结构，兑现部分中小盘题材股，加大对银行、券商、汽车、煤炭以及地产等板块中的蓝筹股配置。

    2月经济数据今公布 左右股市今日走势
　　走势国家统计局今日将公布2月份经济数据，股市昨日以小跌等待宏观经济数据的出台以及后续调控政策的定调。沪指收报3048.93点，下跌20.21点，跌幅0.66%，成交量998.6亿元；深成指收报12391.64点，下跌116.02点，跌幅0.93%，成交量728.4亿元。
　　国家统计局今日将公布2月份经济数据，股市昨日以小跌等待宏观经济数据的出台以及后续调控政策的定调。沪指收报3048.93点，下跌20.21点，跌幅0.66%，成交量998.6亿元；深成指收报12391.64点，下跌116.02点，跌幅0.93%，成交量728.4亿元。两市共成交1727亿元，较前日萎缩10%，市场呈现缩量下跌的观望走势。
　　走势：个股普跌
　　沪指昨日平开，在权重股的带动下一度走高，但地产股和煤炭股率先下跌，指数随后进入跌势，经历缓慢下跌，最低跌到3034.74点。有色金属股尾市翻红，沪指尾市跌幅收窄。近8成个股昨日下跌，权重板块昨日未能延续强势。前期活跃的世博、智能电网、低碳经济、甲流等题材股昨日杀跌，空头阵营力量强大。昨日的热门板块是黄金、有色，区域板块中海南、西藏、宁夏也逆势收涨。
　　消息：加息忧虑
　　分析师认为，从盘面看，经济数据出台前夕，市场观望氛围较重，沪市日成交量仅千亿元左右，难以支撑权重股走出连续上涨行情，但权重板块均相对抗跌。昨日公布的2月份进出口均强劲增长，股市对加息的担忧再度上升。
　　技术：风险未解
　　中证投资张索清认为，技术上，沪指昨日的阴线未能将前面的三个阳线吞没，标准的下降三部曲特征不是十分明显，但风险未能解除。多空双方都在等待一个信号，就是今日的经济数据和央行央票的发行情况。如果数据比预期差，不排除股指继续向下探底。若数据理想，大盘将尝试上攻3100点。
　　从近期市场预测的7000亿元左右新增贷款看，2月份M1和M2的同比增速可能有所回落。如果数据回落，说明货币数量调控政策初显成效。如果数据再创新高，提高存款准备金等紧缩措施可能会继续出台。(重庆晨报)

    借经济数据亮相 A股或完成转身
　　昨日沪深两市呈缩量震荡整理，其中沪指微跌0.66%，分析师提示，警惕市场二次探底的风险
　　受2月份宏观经济数据和3月期央票发行情况公布在即的影响，刚经历三连阳的股指昨日放缓了上行步伐。在盘中冲击半年线未果后，沪深两市呈缩量震荡整理。值得注意的是，在市场观望气氛不断升温的背景下，周二走强的权重板块再度集体"哑火"。分析师表示，不排除今日市场将借宏观经济数据发布之际，完成3100点关前的方向性选择，投资者应该警惕市场二次探底的风险。
　　盘面观察>>>
　　两市热点出现断档
　　随着宏观经济数据的公布在即，市场对于央行加息的忧虑也再度升温。从消息面来看，昨日公布的中国2月份出口总值增速高于市场预期，加剧了投资者对央行加息的忧虑。不少经济学家认为，通胀加剧以及2月份出口总值的增长都将提高央行做出升息决定的可能性。
　　受此消息影响，尽管早盘在金融、钢铁、物联网等板块的带动下一度向半年线发起攻势，但在地产、煤炭等权重板块集体低开低走的拖累下，刚刚转强的权重股集体变脸出现调整走势。
　　在两市个股全线遭遇空头打压的情况下，午后股指跌幅加剧，上证综指盘中一度击穿5日均线支撑。好在随后有色板块翻红，带动市场收复部分失地，股指才得以勉强守住5日均线关口。截至收盘，上证综指下跌0.66%，收报3048.93点；深证成指下跌0.93%，收报12391.6点。两市成交量再度萎缩，其中，沪市成交量再度跌破千亿。
　　值得注意的是，尽管股指跌幅有限，但从盘面来看，继前日权重股放量上涨之后，市场热点出现明显断档。而前期活跃的题材股更是成为昨日市场的杀跌主力。
　　后市分析>>>
　　警惕市场二次探底
　　联讯证券分析师杜明学：受宏观经济数据出台在即的影响，昨日市场观望氛围进一步加剧。从盘面来看，两市盘中出现热点缺乏的迹象，显示短线市场调整风险正在加剧。就整体而言，消息面或将成为引发市场完成方向选择的因素。由于今日宏观经济数据和央行3月期央票的发行情况都将陆续公布。若数据差于预期，则市场很可能呈现二次探底，20日均线以及3000点的支撑作用值得关注。相反，若数据好于预期，不排除大盘重新上攻120周均线和3100点关口的可能。
　　就操作而言，建议投资者在市场方向未明前，严格控制仓位，规避可能出现的二次探底风险。
　　世基投资分析师余峻威：三连阳的碎步上扬可以看做是多方对上方失地的一步步蚕食，但昨日的阴线以及连续萎缩的量能将多方能量不足暴露无遗，而蓝筹股的虎头蛇尾则形成新的向下推动力。短期来看，由于经济数据即将公布，预计短线市场波动仍然难免，操作上适当控制仓位，逢高适当减持。（天府早报）

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