上周沪指涨幅高达13.66%，创出近12年来第三大周涨幅。本周一股指继续大涨，但周二却暴跌6.31%，周三又以一根大阳线报收，这就是近期股指的走势。　　
　　特别是在上周四，当周三晚上美股大跌时，周四亚太其他地区股指同样出现下跌，只有A股市场保持着一枝独秀的本色。A股摆脱境外市场的走势，甩掉了“跟跌不跟涨”的劣性之后，关于A股市场能否走出独立行情的议论便在市场上产生了。　　
　　其实，相对于境外市场，自去年以来，A股市场的跌幅要大得多。美国次债危机引起道琼斯指数暴跌时，上证指数的跌幅已经超过了50%。其时市场上就有人戏言，次债危机发生地的美国，其股指的跌幅竟然比A股市场低得多。然而，即使是到目前为止，A股市场的跌幅同样超过美国股指。　　
　　A股能够走出独立行情当然是所有市场参与者的愿望，毕竟暴跌之后人心思涨。而监管层从9月18日的三大利好以及其后的诸多救市措施表明，如果股指再次产生大跌，则是监管层所不能忍受的。　　
　　从上周开始的强势反弹行情，源于高层扩大内需的十项措施，4万亿的投资计划，绝对不是个小数目。尽管其对于保持GDP增长的效果到底如何不得而知，但至少在股市上，提振了投资者的信心，因此也才有了近期股指的强劲反弹。　　
　　股市没有专家。股指今后向何处去，或者说此次的反弹能够涨到多高的点位，相信没有人能准确地预测。监管层救市的信心与决心不容置疑，但A股能否走出独立行情，则存在着太多的不确定性。　　
　　“9·19”之前市场一片呼吁救市之声，而当相关措施出台后，1800点的“政策底”被无情地洞穿了。而市场关于平准基金入市，以及推出股指期货等呼声，却只是市场一厢情愿的幻想而已。融资融券的相关规则出来了，可以想像的是，试点阶段其影响力相对有限。而4万亿投资计划却更像“真金白银”，终于导致市场迎来了强势反弹。　　
　　没有比提振整个市场的信心更好的救市措施了，在这个金融危机影响日益显现的寒冬。A股走出独立行情固然是市场的愿景，但或许也只能只是愿景而已。　　
　　11月17日，央行公布了《2008年第三季度中国货币政策执行报告》，也为中国货币政策的放松最终确定了基调——“实行适度宽松的货币政策”。其意图在于扩大信贷支持领域，努力保持币值稳定，以此促进经济增长。央行在报告中还表示，中国经济下行风险增大，出口增速可能进一步回落，企业利润和财政收入会有不同程度的下降，宏观调控将面临更加复杂多变的局面。央行同时强调，货币政策在近期要防止通货紧缩，在长期要防止通货膨胀。　　
　　经济下行风险增大意味着什么？无需笔者多言。事实上，金融危机的后置风险还没有真正体现出现。对于股市来讲，上市公司今年能够取得什么样的业绩，对于明年股指的真正走向影响颇大。今年上市公司三季报显示，业绩虽然保持惯性增长，但增速明显放缓。从沿海经济发达地区诸多企业的或关或停以及提前上演的民工返乡潮看，今年四季度上市公司的业绩亦不容乐观。那么，上市公司能交出一份怎样的年报，或许早在市场的预料这之中了。因此，国资委负责人李荣融提醒央企明年或许更困难并非没有原因。　　
　　这只是问题的一个方面。大小非对于股指上行的所造成的压力，已是老生常谈的话题了。股指上涨，大小非趁机套现，在近期已不再是什么新闻。数量庞大的大小非，将成为股市反弹的最大障碍。如果A股市场真的能够走出独立行情的话，必须解决大小非问题。否则，所谓的独立行情，也只能存在于投资者的想像中。

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